Investice do komerčních nemovitostí v Česku míří k desetiletému maximu

Hodnota investic do komerčních nemovitostí v Česku by v roce 2025 mohla dosáhnout téměř 95 miliard korun (3,9 miliardy eur), což představuje meziroční nárůst o přibližně 117 procent. V Praze je aktuálně v různých fázích prodeje evidován objem komerčních nemovitostí za více než 60 miliard korun (2,5 miliardy eur), tedy nejvíce za posledních deset let. Vyplývá to z aktuální analýzy realitně-poradenské společnosti Savills.

Nejčastěji se obchodují administrativní budovy a kanceláře, často s doplňkovými maloobchodními plochami. Menší část trhu tvoří hotelové a průmyslové nemovitosti.

„Objem v hodnotě 2,5 miliardy eur nebyl v Praze zobchodován v žádném z posledních čtyř let, kdy celoroční investiční aktivita oscilovala kolem hranice 1,5 miliardy eur. Takto silnou nabídku jsme na trhu neviděli minimálně jednu dekádu,“ uvedl David Sajner, ředitel investic v Savills. Podle něj sehrála roli kombinace faktorů – od ukončování investičních horizontů fondů až po odloženou poptávku.

Sajner dále vysvětluje: „První velké transakce ukázaly realistické cenové hladiny a spustily vlnu dalších prodejů. Vlastníci, kteří zvažovali prodej už delší dobu, si řekli, že nyní je ten správný čas.“

Zvýšený zájem investorů podle analýzy podporuje i snižování úrokových sazeb. Ty jednak zlepšují dostupnost financování, jednak snižují výnosy ze spořicích účtů, čímž motivují investory hledat alternativní zhodnocení.

Nedostatek kanceláří zvyšuje jejich atraktivitu

Komerční kancelářské prostory zůstávají z pohledu investorů atraktivní i díky omezené nové nabídce. Nové kancelářské budovy totiž developeři staví především v případě, že mají předem pronajatu přibližně polovinu plochy.

Nejvyšší investiční výnos z kancelářských nemovitostí dosahuje aktuálně přibližně 5,25 procenta ročně, což odpovídá úrovni z roku 2015. Nejnižší úroveň výnosu byla podle Savills zaznamenána ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019, kdy činila 3,9 procenta. Úrokové sazby na spořicích účtech se dnes pohybují mezi třemi a čtyřmi procenty ročně.

Přestože investice do nemovitostí nabízejí podle Savills vyšší zhodnocení než bankovní produkty, stále nedosahují úrovně některých akciových indexů.

Růst nájmů posiluje výnosy

Dalším faktorem, který posiluje výnosnost kancelářských investic, je růst nájmů. Nejvyšší nájemné v centru Prahy přesahuje 30 eur (728 Kč) za metr čtvereční. Ve vnitřním městě se pohybuje kolem 20 eur (485 Kč) za metr čtvereční.

U projektů, které jsou ve fázi výstavby nebo pokročilých příprav, se aktuálně sjednávají nájemní smlouvy na úrovni 23 až 26 eur (560 až 630 Kč) za část pronajímatelné plochy. To je přibližně o 15 procent více než u nedávno dokončených budov.

Investiční scénu v Česku aktuálně ovládají domácí investoři. Zatímco dříve tvořili zhruba třetinu trhu, v posledních třech letech jejich podíl stoupl na 80 procent. Společnost Savills navíc předpokládá, že do konce roku 2025 se jejich podíl může zvýšit až na 90 procent.