Snรญmek obrazovky 2021 06 03 v 11.21.01

ฤŒeskรฝ realitnรญ trh hlรกsรญ nejlepลกรญ vรฝsledky od zaฤรกtku pandemie. Bude vลกak hลฏล™

Prvnรญ ฤtvrtletรญ letoลกnรญho roku bylo na trhu investic do komerฤnรญch nemovitostรญ nejsilnฤ›jลกรญ za nฤ›kolik poslednรญch let. Trh se tak vrรกtil na รบroveลˆ pล™ed pandemiรญ. Kontinuรกlnฤ› takรฉ roste dลฏvฤ›ra domรกcรญch investorลฏ. Velkou neznรกmou vลกak zลฏstรกvรก dopad vรกlky na Ukrajinฤ› a oฤekรกvanรก stagflace ฤeskรฉ ekonomiky.

Nejvฤ›tลกรญ objem investic zaznamenal sektor multifunkฤnรญch nemovitostรญ. Vรญce neลพ 300 milionลฏ EUR ve tล™ech transakcรญch mu zajistilo podรญl 33 %. Druhรฝm nejsilnฤ›jลกรญm sektorem byl maloobchod sย 28 %, nรกsledovaly kancelรกล™e s 24 % a vรฝroba a logistika se 14 %. Vysokรฝ podรญl investic do maloobchodnรญch nemovitostรญ byl vzhledem ke skuteฤnosti, ลพe nรกkupnรญ centra nejsou v souฤasnรฉ dobฤ› v hledรกฤku mnoha investorลฏ, pล™ekvapivรฝm vรฝsledkem.

Vย 1. ฤtvrtletรญ dominovali na trhu investoล™i ze zemรญ stล™ednรญ a vรฝchodnรญ Evropy s celkovรฝm podรญlem 77,2 %, zย ฤehoลพ ฤeskรฝ kapitรกl pล™edstavoval 49 %, nรกsledovรกn slovenskรฝm kapitรกlem ve vรฝลกi 23,7 %. O zbylรฝch 4,5 % se ponฤ›kud netypicky postarali investoล™i z Polska (nรกkup Avion Shopping Parku Brno byl ve skuteฤnosti teprve druhou polskou investicรญ v ฤŒR za poslednรญch deset let). Dalลกรญ aktivnรญ kapitรกl na trhu pochรกzel ze Spojenรฝch stรกtลฏ americkรฝch (12,6 %) a z Nฤ›mecka (10,2 %).

Vรฝroba a logistika netรกhnou

Jedinรฝm segmentem komerฤnรญho realitnรญho trhu, kde nadรกle dochรกzelo ke sniลพovรกnรญ vรฝnosu za prรฉmiovรฉ nemovitosti, byla vรฝroba a logistika. Dลฏvodem je kombinace silnรฉ poptรกvky a rostoucรญch nรกjmลฏ. U ostatnรญch segmentลฏ trhu lze pozorovat setrvalรฝ rลฏst vรฝnosลฏ, kterรฝ je zpลฏsoben omezenou poptรกvkou po nฤ›kterรฝch typech nemovitostรญ a takรฉ rostoucรญmi รบrokovรฝmi sazbami.

โ€žI pล™es dobrรฉ vรฝsledky v prvnรญm ฤtvrtletรญ 2022 oฤekรกvรกme na trhu zpomalenรญ, a to hned z nฤ›kolika dลฏvodลฏ. Souฤasnรก geopolitickรก situace odrazuje mnohรฉ mezinรกrodnรญ globรกlnรญ hrรกฤe, kteล™รญ vnรญmajรญ lokalitu stล™ednรญ a vรฝchodnรญ Evropy jako pล™รญliลก blรญzkou konfliktu na Ukrajinฤ›. Dรกle je pak souฤasnรก ekonomickรก situace ovlivnฤ›na rostoucรญmi cenami a nรกslednรฝm zvyลกovรกnรญm รบrokovรฉ mรญry kvลฏli inflaci, coลพ zmenลกuje mezeru mezi vรฝnosy z nemovitostรญ a รบrokovรฝmi mรญrami u bankovnรญho financovรกnรญ. Postupnฤ› se tak mnohรฉ nemovitosti pล™i souฤasnรฝch vรฝnosech stรกvajรญ obtรญลพnฤ› financovatelnรฉ, zejmรฉna pokud jde o รบvฤ›ry v ฤeskรฝch korunรกch. Potenciรกlnรญ prodรกvajรญcรญ takovรฝch nemovitostรญ bude nucen pล™evรฉst nรกjemnรฉ na eura nebo vรฝraznฤ› upravit svรก oฤekรกvรกnรญ ohlednฤ› dosaลพitelnรฉho vรฝnosuโ€œ, komentuje situaci na trhu komerฤnรญch nemovitostรญ David Sajner, Head of Investment ve spoleฤnosti Knight Frank Czech Republic.

Vรฝznamnรฉ investiฤnรญ transakce

Nejvฤ›tลกรญ nemovitostnรญ transakcรญ minulรฉho ฤtvrtletรญ byl prodej dvou nรกkupnรญch center patล™รญcรญch CPI slovenskรฉ skupinฤ› 365.invest. Po koupi nรกkupnรญho centra Gรฉฤko v ฤŒeskรฝch Budฤ›jovicรญch ve 4. ฤtvrtletรญ roku 2021 nรกsledovala v 1. ฤtvrtletรญ 2022 akvizice Igy ฤŒeskรฉ Budฤ›jovice a City Park Jihlava za cenu pล™esahujรญcรญ dle odhadลฏ 215 milionลฏ EUR.

Na rozdรญl od pล™edchozรญch let, kdy se uskuteฤnilo jen minimum transakcรญ nad 100 milionลฏ EUR (napล™. v roce 2021 se neuskuteฤnila ลพรกdnรก takovรก transakce), v prvnรญm ฤtvrtletรญ tohoto roku se odehrรกly hned tล™i. Kromฤ› jiลพ zmรญnฤ›nรฝch nรกkupnรญch center probฤ›hl vย prvnรญm kvartรกle prodej multifunkฤnรญho komplexu Boล™islavka Centrum nemovitostnรญmu fondu Reico a dรกle nรกkup portfolia prลฏmyslovรฝch a logistickรฝch nemovitostรญ v Praze a okolรญ skupinou Hines. Tyto dvฤ› transakce takรฉ dle odhadลฏ pล™esรกhly ฤรกstku 100 milionลฏ EUR.

Pล™ehled vรฝznamnรฝch transakcรญ vย 1. ฤtvrtletรญ 2022

NEMOVITOST SEKTOR KUPUJรCร CENA (mil. EUR)
Igy ฤŒ. Budฤ›jovice, City ParkJihlava Maloobchod 365.invest 215 (odhad)
Boล™islavka Multifunkฤnรญ Reico >100 (odhad)
Prague Industrial Portfolio Vรฝroba a logistika Hines >100 (odhad)
Coral Office Park Kancelรกล™e MINT >90 (odhad)
Charles Square Center Multifunkฤnรญ KGAL >90 (odhad)
BB Centrum E (ฤŒEZ) Kancelรกล™e RSBC >70 (odhad)
SmรญchOFF Kancelรกล™e Portiva 52
Avion Shopping Park Brno Maloobchod Merkury Market & PNGISA 41

Zdroj: Knight Frank

Oฤekรกvรกnรญ dalลกรญho vรฝvoje

Rychlรฝ rลฏst spotล™ebitelskรฝch cen donutil ฤŒeskou nรกrodnรญ banku k dalลกรญmu zvyลกovรกnรญ zรกkladnรญ รบrokovรฉ sazby, kterรก je nynรญ na 5 %. To se nevyhnutelnฤ› odrazรญ v รบrokovรฝch mรญrรกch u pลฏjฤek, ze kterรฝch investoล™i financujรญ svรฉ nรกkupy.

Souฤasnรฉ vรฝnosovรฉ mรญry se tak stรกvajรญ pro financovรกnรญ nemovitostรญ vย ฤeskรฝch korunรกch neudrลพitelnรฉ a potenciรกlnรญ prodejci budou muset hledat kupujรญcรญ disponujรญcรญย vlastnรญm kapitรกlem, pล™รญpadnฤ› budou muset denominovat nรกjemnรฉ na eura, aby bylo moลพnรฉ nemovitost financovat rovnฤ›ลพ v eurech. Souฤasnรก situace vลกak smฤ›ล™uje ke zvyลกovรกnรญ รบrokovรฉ mรญry i ze strany ECB, a proto oฤekรกvรกme dalลกรญ postupnรฝ rลฏst vรฝnosovรฉ mรญry.

Dalลกรญm faktorem, kterรฝ bude mรญt podle naลกich oฤekรกvรกnรญ vรฝznamnรฝ vliv na ฤeskou ekonomiku a investiฤnรญ trh, je probรญhajรญcรญ vรกlka na Ukrajinฤ›. Ta pล™ed vรกlkou patล™ila mezi 20 nejvฤ›tลกรญch obchodnรญch partnerลฏ ฤŒeska, zejmรฉna v automobilovรฉm sektoru a strojรญrenstvรญ.

Pracovnรญci z Ukrajiny navรญc tvoล™ili vรฝznamnou ฤรกst pracovnรญ sรญly ve stavebnictvรญ, kterรฉ se tak musรญ potรฝkat nejen s nedostatkem nฤ›kterรฝch stavebnรญch materiรกlลฏ, ale i s personรกlnรญmi problรฉmy, coลพ ve vรฝsledku znamenรก zpoลพฤovรกnรญ staveb. Napล™รญklad u logistickรฝch hal je doba vรฝstavby tรฉmฤ›ล™ dvojnรกsobnรก oproti letลฏm pล™ed pandemiรญ.

Vรกlka dรกle zpลฏsobuje zdraลพovรกnรญ paliv a vลกech dalลกรญch vรฝrobkลฏ, coลพ pล™ispรญvรก k rลฏstu inflace. V boji proti inflaci zvรฝลกila ฤŒNB 31. bล™ezna zรกkladnรญ รบrokovou mรญru na 5 %. Pล™edpovฤ›di vรฝvoje jsou postupnฤ› upravovรกny. Zatรญmco na zaฤรกtku รบnora oฤekรกvala ฤŒNB roฤnรญ inflaci ve vรฝลกi 8,5 % a rลฏst HDP o 3 %, smฤ›ล™ujeme nynรญ ke stagflaci, tedy obdobรญ vysokรฉho rลฏstu inflace v kombinaci se stagnacรญ nebo propadem HDP. To bude mรญt dopad i na mรญru nezamฤ›stnanosti, kterรก dosud zลฏstรกvala ve srovnรกnรญ se zbytkem Evropskรฉ unie na velmi nรญzkรฉ รบrovni. Krรกtkodobรฝ vรฝhled na jakรฉkoliv zlepลกenรญ situace je v souฤasnรฉ dobฤ› nepravdฤ›podobnรฝ.

red